pe管-玻璃钢-cmpp塑钢复合电力管-多孔通信co管-hcpvc电力管

13212228675

24h統一客服熱線

MPAcc資訊:財務分析方法介紹

來源:中國管理會計網    人瀏覽    時間:2017-06-04 12:15:43

2026管理類聯考備考大禮包限時領取中...

即日起,點擊預約可免費領取限量備考資料大禮包!

由于會計系統只是有選擇地反映經濟活動,而且它對一項經濟活動的確認會有一段時間的滯后,再加上會計準則自身的不完善性,以及管理者有選擇會計方法的自由,使得財務報告不可避免地會有許多不恰當的地方。雖然審計可以在一定程度上改善這一狀況,但審計師并不能絕對保證財務報表的真實性和恰當性,他們的工作只是為報表的使用者作出正確的決策提供一個合理的基礎,所以即使是經過審計,并獲得無保留意見審計報告的財務報表,也不能完全避免這種不恰當性。這使得財務分析變得尤為重要。

一、財務分析的主要方法  

一般來說,財務分析的方法主要有以下四種:  

1.比較分析:是為了說明財務信息之間的數量關系與數量差異,為進一步的分析指明方向。這種比較可以是將實際與計劃相比,可以是本期與上期相比,也可以是與同行業的其他企業相比;  

2.趨勢分析:是為了揭示財務狀況和經營成果的變化及其原因、性質,幫助預測未來。用于進行趨勢分析的數據既可以是絕對值,也可以是比率或百分比數據;  

3.因素分析:是為了分析幾個相關因素對某一財務指標的影響程度,一般要借助于差異分析的方法;  

4.比率分析:是通過對財務比率的分析,了解企業的財務狀況和經營成果,往往要借助于比較分析和趨勢分析方法。  

上述各方法有一定程度的重合。在實際工作當中,比率分析方法應用最廣。  

二、財務比率分析  

財務比率最主要的好處就是可以消除規模的影響,用來比較不同企業的收益與風險,從而幫助投資者和債權人作出理智的決策。它可以評價某項投資在各年之間收益的變化,也可以在某一時點比較某一行業的不同企業。由于不同的決策者信息需求不同,所以使用的分析技術也不同。  

1.財務比率的分類  

一般來說,用三個方面的比率來衡量風險和收益的關系:  

1) 償債能力:反映企業償還到期債務的能力;  

2) 營運能力:反映企業利用資金的效率;  

3) 盈利能力:反映企業獲取利潤的能力。  

上述這三個方面是相互關聯的。例如,盈利能力會影響短期和長期的流動性,而資產運營的效率又會影響盈利能力。因此,財務分析需要綜合應用上述比率。  

2. 主要財務比率的計算與理解:  

下面,我們仍以ABC公司的財務報表(年末數據)為例,分別說明上述三個方面財務比率的計算和使用。  

1) 反映償債能力的財務比率:  

短期償債能力:  

短期償債能力是指企業償還短期債務的能力。短期償債能力不足,不僅會影響企業的資信,增加今后籌集資金的成本與難度,還可能使企業陷入財務危機,甚至破產。一般來說,企業應該以流動資產償還流動負債,而不應靠變賣長期資產,所以用流動資產與流動負債的數量關系來衡量短期償債能力。以ABC公司為例:  

流動比率 = 流動資產 / 流動負債 = 1.53  

速動比率 = (流動資產-存貨-待攤費用)/ 流動負債 =1.53  

現金比率 = (現金+有價證券)/ 流動負債 =0.242  

流動資產既可以用于償還流動負債,也可以用于支付日常經營所需要的資金。所以,流動比率高一般表明企業短期償債能力較強,但如果過高,則會影響企業資金的使用效率和獲利能力。究竟多少合適沒有定律,因為不同行業的企業具有不同的經營特點,這使得其流動性也各不相同;另外,這還與流動資產中現金、應收帳款和存貨等項目各自所占的比例有關,因為它們的變現能力不同。為此,可以用速動比率(剔除了存貨和待攤費用)和現金比率(剔除了存貨、應收款、預付帳款和待攤費用)輔助進行分析。一般認為流動比率為2,速動比率為1比較安全,過高有效率低之嫌,過低則有管理不善的可能。但是由于企業所處行業和經營特點的不同,應結合實際情況具體分析。  

長期償債能力:  

長期償債能力是指企業償還長期利息與本金的能力。一般來說,企業借長期負債主要是用于長期投資,因而最好是用投資產生的收益償還利息與本金。通常以負債比率和利息收入倍數兩項指標衡量企業的長期償債能力。以ABC公司為例:  

負債比率 = 負債總額 / 資產總額 = 0.33  

利息收入倍數=經營凈利潤/利息費用=(凈利潤+所得稅+利息費用)/利息費用=32. 

負債比率又稱財務杠桿,由于所有者權益不需償還,所以財務杠桿越高,債權人所受的保障就越低。但這并不是說財務杠桿越低越好,因為一定的負債表明企業的管理者能夠有效地運用股東的資金,幫助股東用較少的資金進行較大規模的經營,所以財務杠桿過低說明企業沒有很好地利用其資金。一般來說,象ABC公司這樣的財務杠桿水平比較合適。  

利息收入倍數考察企業的營業利潤是否足以支付當年的利息費用,它從企業經營活動的獲利能力方面分析其長期償債能力。一般來說,這個比率越大,長期償債能力越強。從這個比率來看,ABC公司的長期償債能力較強。  

2) 反映營運能力的財務比率  

營運能力是以企業各項資產的周轉速度來衡量企業資產利用的效率。周轉速度越快,表明企業的各項資產進入生產、銷售等經營環節的速度越快,那么其形成收入和利潤的周期就越短,經營效率自然就越高。一般來說,包括以下五個指標:  

應收帳款周轉率 = 賒銷收入凈額 / 應收帳款平均余額 =17.78  

存貨周轉率 = 銷售成本 / 存貨平均余額 = 4996.94  

流動資產周轉率 = 銷售收入凈額 / 流動資產平均余額 = 1.47  

固定資產周轉率 = 銷售收入凈額 / 固定資產平均凈值 = 0.85  

總資產周轉率 = 銷售收入凈額 / 總資產平均值 = 0.52  

由于上述的這些周轉率指標的分子、分母分別來自資產負債表和損益表,而資產負債表數據是某一時點的靜態數據,損益表數據則是整個報告期的動態數據,所以為了使分子、分母在時間上具有一致性,就必須將取自資產負債表上的數據折算成整個報告期的平均額。通常來講,上述指標越高,說明企業的經營效率越高。但數量只是一個方面的問題,在進行分析時,還應注意各資產項目的組成結構,如各種類型存貨的相互搭配、存貨的質量、適用性等。  

3) 反映盈利能力的財務比率: 

盈利能力是各方面關心的核心,也是企業成敗的關鍵,只有長期盈利,企業才能真正做到持續經營。因此無論是投資者還是債權人,都對反映企業盈利能力的比率非常重視。一般用下面幾個指標衡量企業的盈利能力,再以ABC公司為例:  

毛利率=(銷售收入-成本)/ 銷售收入 = 71.73%  

營業利潤率 =營業利潤 / 銷售收入=(凈利潤+所得稅+利息費用)/ 銷售收入 = 36.64%  

凈利潤率 = 凈利潤 / 銷售收入 = 35.5%  

總資產報酬率 = 凈利潤 / 總資產平均值 = 18.48%  

權益報酬率 = 凈利潤 / 權益平均值 = 23.77%  

每股利潤=凈利潤/流通股總股份= 0.687(假設該企業共有流通股10‚000‚000股)  

上述指標中, 毛利率、營業利潤率和凈利潤率分別說明企業生產(或銷售)過程、經營活動和企業整體的盈利能力,越高則獲利能力越強;資產報酬率反映股東和債權人共同投入資金的盈利能力;權益報酬率則反映股東投入資金的盈利狀況。權益報酬率是股東最為關心的內容,它與財務杠桿有關,如果資產的報酬率相同,則財務杠桿越高的企業權益報酬率也越高,因為股東用較少的資金實現了同等的收益能力。每股利潤只是將凈利潤分配到每一份股份,目的是為了更簡潔地表示權益資本的盈利情況。衡量上述盈利指標是高還是低,一般要通過與同行業其他企業的水平相比較才能得出結論。就一般情況而言,ABC公司的盈利指標是比較高的。  

對于上市公司來說,由于其發行的股票有價格數據,一般還計算一個重要的比率,就是市盈率。市盈率=每股市價/每股收益,它代表投資者為獲得的每一元錢利潤所愿意支付的價格。它一方面可以用來證實股票是否被看好,另一方面也是衡量投資代價的尺度,體現了投資該股票的風險程度。假設ABC公司為上市公司,股票價格為25元,則其市盈率= 25 / 0.68 = 36.76倍。該項比率越高,表明投資者認為企業獲利的潛力越大,愿意付出更高的價格購買該企業的股票,但同時投資風險也高。市盈率也有一定的局限性,因為股票市價是一個時點數據,而每股收益則是一個時段數據,這種數據口徑上的差異和收益預測的準確程度都為投資分析帶來一定的困難。同時,會計政策、行業特征以及人為運作等各種因素也使每股收益的確定口徑難以統一,給準確分析帶來困難。 

在實際當中,我們更為關心的可能還是企業未來的盈利能力,即成長性。成長性好的企業具有更廣闊的發展前景,因而更能吸引投資者。一般來說,可以通過企業在過去幾年中銷售收入、銷售利潤、凈利潤等指標的增長幅度來預測其未來的增長前景。  

銷售收入增長率=(本期銷售收入-上期銷售收入)/上期銷售收入×100% = 95%  

營業利潤增長率=(本期銷售利潤-上期銷售利潤)/上期銷售利潤×100% = 113% 

凈利潤增長率 =(本期凈利潤-上期凈利潤)/上期凈利潤×100% = 83% 

從這幾項指標來看,ABC公司的獲利能力和成長性都比較好。當然,在評價企業成長性時,最好掌握該企業連續若干年的數據,以保證對其獲利能力、經營效率、財務風險和成長性趨勢的綜合判斷更加精確。  

三、現金流分析  

在財務比率分析當中,沒有考慮現金流的問題,而我們在前面已經講過現金流對于一個企業的重要意義,因此,下面我們就來具體地看一看如何對現金流進行分析。  

分析現金流要從兩個方面考慮。一個方面是現金流的數量,如果企業總的現金流為正,則表明企業的現金流入能夠保證現金流出的需要。但是,企業是如何保證其現金流出的需要的呢?這就要看其現金流各組成部分的關系了。這方面的分析我們在前面已經詳細論述過,這里不再重復。另一個方面是現金流的質量。這包括現金流的波動情況、企業的管理情況,如銷售收入的增長是否過快,存貨是否已經過時或流動緩慢,應收帳款的可收回性如何,各項成本控制是否有效等等。最后是企業所處的經營環境,如行業前景,行業內的競爭格局,產品的生命周期等。所有這些因素都會影響企業產生未來現金流的能力。  

在部分一的分析中我們已經指出,ABC公司的現金流狀況令人擔憂,但從上面的比率分析中卻很難發現這一點,這使我們從另一個方面深刻認識到現金流分析不可替代的作用。  

四、 小結

對企業財務狀況和經營成果的分析主要通過比率分析實現。常用的財務比率衡量企業三個方面的情況,即償債能力、營運能力和盈利能力。使用杜邦圖可以將上述比率有機地結合起來,深入了解企業的整體狀況。對現金流的分析一般不能通過比率分析實現,而是要求從現金流的數量和質量兩個方面評價企業的現金流動情況,并據此判斷其產生未來現金流的能力。比率分析與現金流分析作用各不相同,不可替代。

MPAcc擇校評估

說明:您只需填寫姓名和電話即可免費預約!我們的工作人員會在最短時間內給予您回復。
半年集訓營

用考研政治刷題
輕松掌握政治考點

X
主站蜘蛛池模板: 转轴测试机-按键寿命测试机-连接器插拔力试验机-深圳市丹荣检测 转盘萃取塔,DMF回收塔生产厂家-无锡弘鼎华化工设备有限公司 | 天津印刷_天津印刷厂_天津印刷公司_天津包装盒厂家_天津包装盒印刷厂_七层共挤膜厂家_彩色印刷_画册印刷_礼品盒定做 _七层共挤膜_食品真空袋-欢迎访问嘉联包装官网! | 郑州月嫂|月嫂培训|月嫂服务|郑州布卢家政服务有限公司 | 限矩型液力偶合器_调速型液力偶合器_摩擦型耦合器生产厂家-河南省华升矿机有限公司 | 拼装式电磁屏蔽室厂家,屏蔽机柜生产厂家,电波暗室制造商,屏蔽配件-常州麦思恩屏蔽机柜生产厂家 | 威学一百-专注国际学校择校备考-DSE-A-level-雅思-托福-OSSD-港澳台联考-AP-IGCSE-IB-AMC-多邻国-PTE-SAT-SSAT-小语种(如日语,韩语,德语,法语,西班牙语,意大利语,俄语,泰语)等考试培训,为出国留学学生提供个性化定制性学习方案,线下实体面授+线上网络课程, 提供一对一,小班课等多种班型 | 精密齿轮,同步带轮,蜗轮,蜗杆,减速机齿轮,行星齿轮-和兴齿轮 | 厦门,泉州自助餐上门|生日自助餐|婚礼自助餐|公司聚会自助餐|户外烧烤|冷餐|茶歇外卖配送-福建非选餐饮公司 | 中科先农农业(河北)智能设备有限责任公司| 水环式真空泵-旋片式真空泵-上海飞鲁泵业科技有限公司 | 虚商通信-电销卡 电销助手| 天津市金色巨腾科技发展有限公司-天津监控安装,天津弱电工程,天津无线网络覆盖 | 扬州华工电气有限公司|环氧树脂管|金刚石绝缘板|U型绝缘槽|电解槽绝缘材料 | 山东腾达源金属材料官网-耐磨板nm400,nm400耐磨钢板,nm500耐磨钢板切割,耐候板批发,高强板现货【价格】 | 景德镇星瑞陶瓷有限公司--官网-景德镇星瑞陶瓷有限公司 | 环链电动葫芦-群吊电动葫芦-链条电动葫芦-环链葫芦-河北大力起重官方网站 | 营销型网站建设_网站设计_网页制作_找北京恒基建网站公司 | 石家庄LED显示屏|石家庄显示屏|河北显示屏升级改造|石家庄科航光电科技有限公司_石家庄科航光电科技有限公司 | 冷缩电缆附件_热缩电缆附件-乐清安尚电气有限公司 | 上海物流公司_上海冷链运输_空运_电商仓储配送电话-迈泽物流 | 拼接屏-大屏液晶拼接屏厂家-上海LED无缝拼接屏—上海素希 | 专利申请|知识产权贯标|商标提异议|国外专利申请-润平知识产权 | 鹰潭代理记账公司_鹰潭代理记账_鹰潭注册公司-鹰潭市新知会计服务有限公司 | 快速卷帘门-电动卷帘门-快速堆积门-快速门厂家-任丘市康速机电设备有限公司 | 陕西筱润智能科技有限公司 干部人事智能档案柜 智能密集架 智能档案柜 部队选层文件智能柜 智能枪弹柜 财务智能档案柜 边防武警智能密集架 医院智能档案柜 部队选层文件智能柜智能枪弹柜 学校医院文件柜 企事业单位公检法智能文件柜 生产厂家-筱润智能科技有限公司 RFID射频智能密集架 全自动智能选层档案柜 智能密保柜 枪柜部队营房营具床桌椅办公家具 办公用品档案盒设备货架 全自动智能选层柜生产厂家-筱润智能科技有限公司 | 亿企商贸-亿万企业的商务贸易平台-B2B企业产品发布供求信息平台,一带一路中国企业及产品展示平台,免费企业智能自助建站网络营销推广平台,打造B2B企业黄页产品信息发布推广专业综合电子商务平台! | 泊头市特种油泵阀制造有限公司 - 渣油泵,重油泵,沥青泵,高压齿轮泵,煤焦油泵,导热油泵,三螺杆泵,圆弧齿轮泵,不锈钢齿轮泵, | 上海品牌设计公司|品牌策划公司|包装设计公司|上海全案LOGO设计VI设计-木马品牌设计 | 人工气候-智能-低温生化培养箱厂家|价格-上海予卓仪器 | 苏州不锈钢_江苏不锈钢_江苏不锈钢板_苏州模具钢_苏州合金钢_苏州特种合金_苏州不锈钢板_304不锈钢棒_苏州塞硒五金制品有限公司 苏州ERP定制|苏州CRM|苏州OA|苏州BPM|进销存管理系统-苏州中尚信息科技有限公司 | 切割片-砂轮片-抛光片-磨片-方格片-百叶片生产厂家定制加工-达蒙砂轮价格优惠 | 泰安兴润建材有限公司,泰安井盖定做,泰安警示桩定做,泰安雨水篦子定做,泰安操场篦子定做,泰安标志牌定做 | 摩托车-摩托车配件-摩托车与配件_摩托车与配件行业权威的门户网站! | 金坛区成辉仪器厂-精密増力电动搅拌器,石英亚沸蒸馏水器- | 展会设计搭建-展厅设计施工公司-展位展台设计搭建-深圳鼎泰展览 展柜设计定制-品牌展柜订做-展柜制作厂家「广州嘉艺展柜」 | 深圳专卖店设计,餐饮空间设计,酒店空间策划设计【左右高端人文空间设计公司】 | 专业提供医疗器械,医疗设备,进口国产医疗设备,医疗耗材采购,医疗设备厂家等医疗器械信息-上海聚慕医疗器械有限公司 | 上海企业团建|上海团建|上海团建活动|上海拓展培训|上海拓展训练|傲朗企业管理顾问(上海)有限公司 | 武晋工程_江苏武晋工程咨询有限公司 | 山东自保温砌块_泰安自保温砌块厂家_山东润德新型建材有限公司【网站】 | 医疗器械招标网—打造医械厂家专业服务平台 |